Que faut-il attendre de ce début d'année 2026 ?

 

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En complément de chaque article, je publie tous les jours (plutôt entre 12 et 14h) des graphiques pour affiner l'analyse. Vous trouverez ces graphiques en bas de page.

Mercredi 7 janvier 13h06 : niveau de short aux US. 13h31 : Trump fait peur. 16h16 : rotation sectorielle et LVMH. Jeudi 8 janvier 12h50 : les défensives pointent le bout de leur nez. 12h53 : DAX 40. 12h58 : bulle internet et bulle IA, une différence majeure ? 16h05 : remarquable Europe. Vendredi 9 janvier 12h09 : le CAC se rebiffe. 12h18 : décomposition de l'Eurostoxx 50. Lundi 12 janvier 13h10 : Trump attaque la Fed, l'Europe ne bronche pas. 13h55 : la puissance des supports majeur. Mardi 13 janvier 12h36 : les premiers jours de l'année donnent le ton. 12h42 : popularité des hommes politiques américains. Mercredi 14 janvier 12h58 : le VIX toujours haut perché. 13h22 : l'Europe toujours invincible. 16h47 : le pétrole monte. Jeudi 15 janvier 12h55 : le grand défi de la démographie. 13h07 : le parallèle 2025/2026. 13h23 : appétit pour le risque. 15h32 : ETF 7 magnifiques. Vendredi 16 janvier 12h28 : décompte du SOX. 12h32 : y aura-t-il des MP pour tout le monde ? 12h58 : MAJ décompte DAX. Lundi 19 janvier 12h45 : Trump recommence. 14h28 : le marché obligataire stoppera-t-il Trump ? Mardi 20 janvier 12h32 : T-Notes. 12h36 : VIX +30 % ! Mercredi 21 janvier 11h18 : l'étonnante clarté de l'AEX. 11h24 : l'IA tient parfaitement le choc. 11h37 : un biseau sur le S&P500. Jeudi 22 janvier 13h03 : Russell 2000 et SOX au plus haut. 13h12 : que se passe-t-il sur le Gaz ? Vendredi 23 janvier 12h40 : deux scénarii Elliottistes. 13h00 : GOLD. Lundi 26 janvier 13h28 : saisonnalité midterms. 13h30 : projection IA. 13h35 : value vs growth. 13h38 : Euro/Dollar. Mardi 27 janvier 16h15 : +48,5 % sur le TSX. 16h19 : Ibex de retour au plus haut. 16h24 : l'OAT souffle. Mercredi 28 janvier 13h31 : banques au zénith, luxe dégriffé, IA frénétique. 13h45 : l'AEX prend la tête en Europe. Jeudi 29 janvier 12h25 : records sur S&P500 et SOX. 12h37 : l'indice CRB monte, monte... Vendredi 30 janvier 12h37 : une abc volatile. 12h42 : VIX.

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Bonjour, dans mon précédent article du 29 novembre intitulé "Le rallye de fin d'année a-t-il (enfin) commencé ?", je concluais que "la vague de hausse devrait s'étirer jusqu'à la fin décembre voire mi-janvier". Ce scénario s'est pour l'instant produit. 

2026 démarre comme 2025 s'est achevé : en hausse. Faut-il espérer un début d'année en fanfare ou faut-il modérer son enthousiasme ?

Éléments de réponse en graphiques.

1) Analyse chartiste et Elliottiste :

Le STOXX 600 (indice européen élargi) : 

Il est difficile de décomposer l'actuelle vague de hausse née le 21 novembre. Il y a deux hypothèses principales. Soit nous sommes très proches de la fin de cette vague (quelques heures à quelques jours, référez vous au décompte du DAX du dernier article), soit il reste disons encore 2 semaines de gains, avant d'entrer en abc. Il est difficile de trancher entre les deux scenarii.

J'observe toutefois deux éléments qui suggèrent d'opter pour le scénario le plus optimiste : 1) les marchés ignorent le nouveau coup de force de Trump, qui fait voler en éclat le droit international. 2) l'impulsivité de la hausse actuelle fait plutôt penser à une vague 3, donc le cycle en 5 temps auquel cette vague est rattachée se serait pas encore achevé.

Pour la abc ou vague 4 à venir, j'ai privilégié une durée et une intensité identique à la vague 2. Les vagues 4 sont généralement peu profondes. Puis, nous entamerions la dernière vague de hausse (la 5 de V) du supercycle haussier entamé en 2020. 

Au sein de l'Europe, tous les indices ne se valent pas. On restera à l'écart de la France, clairement arbitrée défavorablement. L'Europe du Sud devrait continuer de surperformer. 

Je vous rappelle mon décompte Elliottiste de long terme. Nous achèverions en 2026 deux super-cycles de hausse : ceux entamés en 2009 (V) et 2020 (5).

Le S&P500 :

Après la préservation de haute lutte du support majeur à 6 550 points lors de la publication des résultats de Nvidia, le S&P500 a repris sa tendance haussière. Je n'arrive pas à décomposer l'indice. Son point haut sera difficile à trouver.

Le SOX (indice des semi-conducteurs américains - IA) :

Il est au zénith. Souvenez-vous de la folle inquiétude qui s'est emparée il y a quelques semaines des médias sur la valorisation des valeurs de l'IA, avec, en point d'orgue, la une du Ouest-France, plus grand quotidien de France, prophétisant un possible krach. Les journaux généralistes sont d'incroyables indicateurs contrariens...

Le Nikkei :

Il sort assez violemment d'un triangle. La tendance haussière reprend.

Le MSCI China :

Les prix sortent par le haut d'un biseau. On pourrait avoir un mouvement haussier dynamique jusqu'au précédent sommet.

2) Les indicateurs de sentiment (IS) :

Le AAII :

Il s'installe (enfin !) en zone d'optimisme. Le AAII ne donne pas de timing mais signale les zones de tension. Si on ne devait suivre que cet indicateur, il conviendrait de devenir prudent sur les actions à court terme d'un point de vue contrarien. Mais, pour être efficace, il doit être couplé avec d'autres IS.

Les put/call ratios :

Dans le passé, la zone 0,55/0,50 a déclenché des baisses de court terme (quelques jours) ou de moyen terme (quelques semaines). On s'en approche.

Le VIX :

On se situe en zone basse, ce qui est logique en bull market. Le VIX reste néanmoins encore un peu éloigné de sa zone de complaisance. Difficile d'en tirer une conclusion précise.

L'Allocation :

On est proche des records. La prudence et la sélectivité s'imposent pour 2026. Cet indicateur de long terme ne donne pas de timing de CT/MT.

Les niveaux de cash :

Deux indicateurs montrent un niveau de cash revenu sur des plus bas historiques. Là aussi, ce sont des indicateurs de long terme, pas de CT ou de MT. 2026 pourrait donc être une année de transition, de distribution, avant l'entrée en marché baissier en 2027.

Le niveau de cash est un indicateur très important. S'il n'y a plus de liquidités disponibles, vous pourrez mettre autant de bonnes nouvelles fondamentales que vous voudrez dans les marchés financiers, ils ne monteront pas. Mettez-y quelques mauvaises nouvelles, et ils baisseront mécaniquement.

L'intérêt pour la bourse :

Selon l'AMF, il grandit. Méfiance là aussi, plus la bourse attire, plus le risque de baisse augmente. Le grand public est un indicateur contrarien.

3) L'inter et l'intra marchés :

La saisonnalité : 

Jusqu'à la mi-janvier, la saisonnalité est favorable. Après, c'est volatile jusqu'à mi-mars

Le marché obligataire : 

Il subit des tensions depuis quelques semaines, sans que cela affecte des actions. Tant qu'on reste au-dessus des supports, les investisseurs ne s'en inquièteront peut être pas.

Les matières premières :

Le pétrole est stable depuis 2023. C'est positif pour les actions.

Mais l'indice des métaux (LME) grimpe fort, ce qui commence à se voir sur l'indice CRB. Cela finira-t-il par impacter les actions ?

L'appétit pour le risque :  

Aux Etats-Unis, les valeurs de l'IA écrasent tout, de part leur poids indiciel. Il en découle des rotations sectorielles qui atteignent des niveaux extrêmes. Et si 2026 constituait un tournant dans les arbitrages Valeurs de croissance / Valeurs défensives ?

A plus court terme, l'appétit pour le risque se resserre si j'en crois le graphique suivant. Les Banques caracolent toujours en tête, suivi par les Ressources de Base, qui bénéficient du boom de l'IA. Les autres secteurs reproduisent peu ou prou le STOXX 600, l'Industrie profite du rebond du secteur de la défense. Les secteurs défensifs sont toujours sous-performants mais la Santé rattrape son retard. Telecom et Alimentation&Boisson sont toujours à la traîne, ce qui reste positif pour les actions.

La conclusion de ce graphique est qu'il n'est pas opposé à une phase de consolidation qui apparaîtrait sur les marchés dans les jours/semaines à venir. Les performances des secteurs se resserrent en effet.

A propos des Ressources de Base, qui jouissent de la hausse parabolique des métaux liés à l'IA, je vous livre les extraits d'un article lu récemment dans le Ouest-France : 

1) seuls 17 % des américains pensent que l'IA aura un impact positif sur le pays.

2) 80 % pensent que l'IA devrait être encadrée.

3) Dario Amodei, patron d'Anthropic et de Claude.ai, prophétise la disparition de la moitié des jobs de cols blancs peu qualifiés d'ici 5 ans. Le taux de chômage grimperait entre 10 et 20 %.

4) Les data centers absorbent en Virginie 1/5ème de l'électricité.

La participation :

La participation est très bonne sur le S&P500, moins sur le RUSSELL 3000. Il y a un marché à deux vitesses, avec des grandes capitalisations étincelantes et des small&mid cap qui connaissent plus de difficultés, notamment à cause des taux élevés.

CONCLUSION :

Il y a beaucoup d'éléments dans cet article, avec des horizons de temps qui diffèrent. J'espère ne pas vous avoir perdu. Je vais essayer de vous résumer au mieux ma pensée.

Dans un délai de quelques jours à deux semaines, nous entrerions dans un processus de consolidation en abc qui durerait 6 à 8 semaines et qui serait profond d'environ -4 % (théoriquement). 

Par la suite, la hausse reprendrait, mais de plus en plus poussive. Une grande partie de l'année 2026 serait le théâtre d'une phase de distribution et donc d'une rotation sectorielle en faveur des valeurs plus défensives. 

2027 verrait naître un bear market (baisse de plus de 20 %). Le STOXX 60 a grimpé de +125 % depuis le creux de 2020 et de +290 % de hausse depuis le creux de la crise des Subprimes. Sur le S&P500, les pourcentages sont respectivement de +215 % et +936 %. Une consolidation sera tôt ou tard nécessaire...

Relecture terminée.

Avertissement : les analyses diffusées dans cet article sont à titre purement informatif et ne constituent ni une offre, ni un conseil pour les investisseurs. Il s'agit d'un avis personnel et la responsabilité de l'auteur ne saurait être retenue directement ou indirectement.

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Mercredi 7 janvier 13h06 : niveau de short aux US.

Bonjour, le niveau de short est un indicateur contrarien. Il est bas quand les marchés actions sont hauts et vice versa. Il grimpe actuellement aux US à des niveaux assez élevés. La courbe s'est accélérée en 2025. Le marché se fera surement un malin plaisir de sortir tous ces shorts.

13h31 : Trump fait peur.

C'est une constante depuis son l'élection. Si on s'en réfère aux indicateurs de sentiment, Trump fait peur aux investisseurs. Depuis l'intervention des États-Unis au Venezuela, VIX et S&P500 montent de concert. C'est assez rare pour être signalé. Et c'est plutôt positif pour les actions, car la peur alimente la hausse.

16h16 : rotation sectorielle et LVMH.

Forte rotation sectorielle aujourd'hui : le Luxe chute (sans nouvelle apparente il me semble), ainsi que les Banques, tandis que la Construction et la Défense grimpent. Sur LVMH, il y a toujours une suspicion de fin de phase 3 de Weinstein.

Jeudi 8 janvier 12h50 : les défensives pointent le bout de leur nez.

Bonjour, après les dégagements sur le luxe français hier, les cycliques françaises sont arbitrées négativement ce jour. Les défensives pointent le bout de leur nez dans le palmarès. La France reste bon dernier de la classe européenne, à cause de nos hommes politiques.

12h53 : DAX 40.

L'indice allemand a traîné son spleen et sous sous-performance pendant quelques mois. Puis le test du support majeur à 23 055 points a tout changé. Au regard de la force du mouvement, nous serions dans une vague 3. Restent 4 et 5 avant d'entamer la correction.

12h58 : bulle internet et bulle IA, une différence majeure ?

Voici un graphique trouvé sur le net. En voilà une différence de taille. Mais c'est peut-être à relativiser car il faut dire que les grands acteurs de l'IA sont les 7 magnifiques et qu'ils disposent de trésoreries colossales.

16h05 : remarquable Europe.

L'Europe fait mieux que les USA depuis quelques semaines, c'est assez rare pour être souligné. L'Eurostoxx 50 dessinerait actuellement une trois méthodes ascendantes, figure des chandeliers japonais prélude à une nouvelle impulsion haussière qui pourrait être la 5 (et donc la dernière avant la abc).

Vendredi 9 janvier 12h09 : le CAC se rebiffe.

Bonjour, bon dernier de la classe européenne, le CAC se rebiffe ce matin, en ouvrant un gap qui lui permettra probablement de battre son record. La bonne tenue du Luxe est à l'origine de ce gap. Nous serions dans une vague 3, comme l'ensemble des indices européens.

On notera d'intenses arbitrages sectoriels en ce début d'année.

12h18 : décomposition de l'Eurostoxx 50.

L'Eurostoxx 50 est assez clair en Intraday. Nous approchons de la fin de la vague 3. Restent 4 et 5 avant d'entrer en abc baissière.

Lundi 12 janvier 13h10 : Trump attaque la Fed, l'Europe ne bronche pas.

Bonjour, Trump attaque de nouveau la Fed et Powell, les futures baissent, le VIX bondit. L'Europe ne bronche pas. C'est remarquable et cela n'est pas sans rappeler l'épisode historique de surperformance de l'année dernière à la même période. Il faudra tout de même consolider sous la forme d'une vague 4 et peut-être que cela viendra de la décision de la cour suprême prévue mercredi sur les droits de douane. 

13h55 : la puissance des supports majeur.

Les supports majeurs ont une double capacité : celle de renverser le sens des prix mais aussi leur comportement relatif. Faible en Europe avant de tester le 21 novembre 23 055 points, le DAX a repris sa tendance haussière de fond puis est redevenu subitement un indice fort en Europe.

Mardi 13 janvier 12h36 : les premiers jours de l'année donnent le ton.

Bonjour, voici une petite étude sur les premières séances de l'année et leur conséquence sur l'année boursière. Les premières séances donnent généralement le ton de la performance annuelle.

12h42 : popularité des hommes politiques américains.

Plusieurs constats 1) la polarité entre démocrates et républicains est extrême. 2) les indépendants, qui décident généralement du sort des élections, apprécient peu Trump. 3) Trump part outsider pour les Mid terms. Respectera-t-il les résultats s'il sort perdant ? Ce sera un des tournants de l'année. 4) Powell est l'une des personnalités politiques des plus appréciées du panel, probablement de part l'indépendance de la FED qu'il défend.

Mercredi 14 janvier 12h58 : le VIX toujours haut perché.

Bonjour, le S&P500 et le Russell 300 sont au plus haut historique mais le VIX, lui, est assez éloigné de son dernier point bas. Les investisseurs craignent Trump, c'est évident. La crainte n'écarte pas le danger mais si un évènement anxiogène se matérialisait, il faudra probablement l'acheter.

13h22 : l'Europe toujours invincible.

Le Stoxx 600 poursuit son remarquable parcours, qui prend la forme d'une vague 3. L'Europe surperforme le S&P500 et le Nasdaq, c'est fort ! Il est possible qu'il reste encore 10 séances avant d'entrer en abc.

16h47 : le pétrole monte.

Les métaux continuent leur folle embardée, et voilà que le pétrole monte aussi. L'indice CRB est au plus haut depuis 10 ans. Traditionnellement, hausse des MP (matières premières) et des actions est difficilement compatible sur le moyen/long terme.

Jeudi 15 janvier 12h55 : le grand défi de la démographie.

Bonjour, notre monde devient de plus en plus anxiogène, la vie de plus en plus difficile, ce qui bouleverse profondément la démographie mondiale. La France n'y échappe pas avec pour la première fois depuis l'après guerre un solde négatif. Il faudra une immigration importante pour faire tourner l'économie, sinon le déclin sera majeur. Les prochains gouvernants devront composer avec cette réalité. Meloni l'a bien compris en Italie en accordant 450 000 permis de séjour entre 2023 et 2025 pour combler la pénurie de main-d’œuvre dans divers secteurs en Italie.

Quand aux retraites, il faudra aussi réformer.

13h07 : le parallèle 2025/2026.

Comment ne pas remarquer le parallèle entre 2025 et 2026 ? En termes de puissance et de surperformance (face aux US), les ressemblances sont pour l'instant frappantes décompte en orange).

13h23 : appétit pour le risque.

Le mouvement est tout récent mais le Russell 2000 surperforme le S&P500 depuis le 20 novembre et les résultats de Nvidia. Lorsque les petites capitalisations surperforment les grosses, c'est le signe d'un appétit pour le risque.

15h32 : ETF 7 magnifiques.

Dans la lignée du post précédent, voici l'ETF des 7 magnifiques. Vous constatez qu'il consolide à plat depuis quelques semaines, tandis que le S&P500 et les Russell battent des records. L'ETF sous-performe donc. Cela signifie que de nombreuses autres valeurs de la cote ont pris le relais. La participation est bonne, le marché est sain.

Vendredi 16 janvier 12h28 : décompte du SOX.

Bonjour, il est possible que nous soyons dans une vague 3, la plus puissante du cycle. Cela correspondrait en tout cas au décompte de l'Europe.

12h32 : y aura-t-il des MP pour tout le monde ?

Première victime des matières premières (MP) chères : Richemont. Le joaillier a prévenu que la hausse de l'OR allait peser sur ses marges. L'IA aspire grand nombre de matières premières, qui sont essentielles aussi à l'industrie. Il faudra faire des choix mais personne ne voudra céder à mon avis. Trump voudra le Groenland coute que coute pour les terres rares dont ce territoire regorge.

12h58 : MAJ décompte DAX.

Voici le décompte privilégié du DAX. Nous serions entrés dans une vague 4 baissière de 3.

Lundi 19 janvier 12h47 : Trump recommence

Bonjour, Trump recommence. Les 15 % de droits de douane de l'Europe se transformeront en 25 % au 1er février et même 40 % pendant l'été si Trump ne prend pas le contrôle du Groenland. Plus de règle, plus de loi, juste la raison du plus fort. Mais on peut raisonnablement penser que le congrès ou la cour suprême vont stopper Trump. 

Si je m'en réfère au décompte Elliottiste, nous sommes en vague 4, qui devrait s'effacer au profit d'une vague 5 qui ferait un plus haut marginal, avant entrée en abc. Nous aurions donc droit à un TACO trade à court terme. Sans garantie toutefois. Les vagues 5 peuvent avorter.

14h28 : le marché obligataire stoppera-t-il Trump ?

Le marché obligataire est très regardé par l'administration Trump. Le T-Notes casse un petit support ce matin, à l'inverse du Bund. Peut-être que c'est cela qui fera reculer Trump.

Mardi 20 janvier 12h32 : T-Notes.

Bonjour, ca se tend partout sur l'obligataire, même en Europe. Le rendement du T-Notes augmente à 4,30 %. Vu les montants faramineux de la dette mondiale, la hausse des taux est une balle que l'on se tire tous dans le pied. J'espère que la pression de l'obligataire fera reculer Trump, totalement hors de contrôle.

12h36 : VIX +30 % !

Le VIX bondit de +30 %, un bond bien supérieur à ce que l'on enregistre généralement pour une baisse de -1,6 % attendue sur les Futures. La stratégie de Trump est bien rodée : toujours mettre la pression maximale, pour au final obtenir un peu.

Mercredi 21 janvier 11h18 : l'étonnante clarté de l'AEX.

Bonjour, en jetant un œil sur l'AEX, je me suis aperçu de l'étonnante clarté Elliottiste de cet indice riche en valeurs de l'IA. La personnalité des vagues est parfaitement respectée : 1 et 2 créent la fondation, la 3 l'accélération, la 4 et 5 le ralentissement. Les abc sont classiquement baissières. Du coup, il est possible que nous soyons déjà en abc corrective. Le DAX m'a peut-être induit en erreur. A suivre !

11h24 : l'IA tient parfaitement le choc.

Le SOX, qui regroupe les valeurs de l'IA, surperforme le S&P500. C'est une belle performance. Nous serions dans une vague 3. Reste à savoir comment cela peut se combiner avec une potentielle consolidation en Europe. 

11h37 : un biseau sur le S&P500.

Un biseau est actif sur le S&P500 avec une sortie violente en gap. L'objectif théorique se situe à 6 720 points.

Jeudi 22 janvier 13h04 : Russell 2000 et SOX au plus haut.

Bonjour, tant de bruit et de menaces pour ça, un "accord cadre" dont personne ne sait rien. Bref, du Trump.

Les marchés américains montrent toujours de l'appétit pour le risque : le RUSSELL 2000, malgré la tension sur les taux, est au plus haut, le SOX, reflet de l'IA, aussi.

NB : du coup, le biseau sur le S&P500 n'est peut être pas une bonne hypothèse graphique.

13h12 : que se passe-t-il sur le Gaz ?

Le gaz s'envole depuis quelques jours. Je n'en ai pas l'explication. La hausse de toutes les MP finira par avoir un impact certain sur l'inflation.

Vendredi 23 janvier 12h40 : deux scénarii Elliottistes.

Bonjour, mon cœur balance entre deux scénarii Elliottistes, celui de l'AEX, qui indique que l'entrée en abc corrective s'est réalisée, et celui du DAX, qui prévoit encore un potentiel sommet avant abc. Quoiqu'il en soit, les investisseurs vont désormais se concentrer sur les résultats. Le marché risque d'être assez hésitant pendant quelques semaines.

13h00 : GOLD.

Non, l'OR n'a pas consolidé comme je le pensais à partir de fin 2025 lorsque sont apparus des volumes et une volatilité hors norme (surtout visible sur l'ARGENT).

Deux possibilités apparaissent : 1) nous sommes en présence d'une vague 5 qui s'étire (et qui ne se serait pas finie fin 2025). 2) nous sommes en présence d'une abc corrective montante, ce qui est très rare mais souvent présent dans les hausses paraboliques.

Je ne saurais trancher entre les deux scénarii.

Lundi 26 janvier 13h28 : saisonnalité midterms.

Bonjour, deux graphiques nous montrent que la saisonnalité des midterms n'est pas bonne. Si on ne se fiait qu'à ces graphiques, il faudrait vendre en avril et revenir en octobre. Vu l'ambiance politique délétère qui règne aux Etats-Unis, je ne serais même pas surpris que Trump tente de les annuler. 

13h30 : projection IA.

Un analyste tente un parallèle entre 2020 et 2025. Par itération, il resterait encore 10/15 % de hausse.

13h35 : value vs growth.

Le match tourne en faveur des "value", ce qui n'est pas courant. On peut penser que la sous-performance des valeurs de croissance vient surtout des sept magnifiques, qui sont rentrées dans le rang.

13h38 : Euro/Dollar.

L'Euro/Dollar est reparti en flèche et cela fait penser à une vague 3. 

Mardi 27 janvier 16h15 : +48,5 % sur le TSX.

Bonjour, l'indice canadien n'a que faire des menaces de droits de douane de Trump. Il a inscrit hier un plus haut historique et affiche +48,5 % depuis le liberation day !

16h19 : Ibex de retour au plus haut.

L'indice espagnol reste leader en Europe. Il revient déjà sur ses sommets historiques. Cela ne permet pas de trancher entre les deux scenarii Elliottistes décrits ces jours derniers.(AEX ou DAX).

16h24 : l'OAT souffle.

Le spread avec le Bund s'est nettement réduit à 57 points de base après le vote du budget.

Mercredi 28 janvier 13h32 : banques au zénith, luxe dégriffé, IA frénétique.

Bonjour, nous sommes en plein dans la période de stock picking, avec ses bonnes et mauvaises surprises. Le secteur bancaire était hier au plus haut, le secteur du luxe subit les foudres des résultats de LVMH, l'IA profite des bons résultats d'ASML. Le secteur technologique se libère d'une importante résistance.

13h45 : l'AEX prend la tête en Europe.

L'indice néerlandais, riche en semi-conducteurs (dont la star du jour ASML), prend la tête en Europe. Voici ce que je pense être le bon décompte sur cet indice. Le CAC est toujours bon dernier à cause du luxe.

Jeudi 29 janvier 12h25 : records sur S&P500 et SOX.

Bonjour, la frénésie s'empare de l'IA, le SOX est au plus haut historique et surperforme nettement le S&P500 (courbe du bas), lui-même à un niveau record. Nous sommes dans une vague 3 sur le SOX, la plus puissante.

12h37 : l'indice CRB monte, monte...

Historiquement, la hausse de l'indice CRB et des indices boursiers n'est pas compatible sur le long terme. Des matières premières (MP) plus chères, cela signifie des prix plus chers et des marges moins élevées. Il y aura des répercussions. La hausse des MP ne fait le bonheur que des producteurs et des recycleurs.

Vendredi 30 janvier 12h37 : une abc volatile.

Bonjour, nous serions dans une abc corrective faisant suite à 5 temps de hausse. Comme souvent, les abc sont volatiles, celle-ci correspondant à la période de publication de résultats. Les mouvements sont plus ou moins violents selon les expositions aux secteurs. DAX et CAC souffrent plus à cause de SAP et du secteur du Luxe. L'AEX et l'IBEX se tiennent mieux grâce à l'IA et les Banques. Au final, le STOXX 600 pourrait consolider pendant quelques semaines avant de repartir à la hausse. Nous somme en pleine période de stock picking !

12h42 : VIX.

On n'observe toujours pas de complaisance sur le VIX. Le AAII est lui en zone d'optimisme, mais il est le seul. Les ratios put/call sont en zone neutre, pas de complaisance non plus.