Les Etats-Unis lancent à leur tour un signal d'achat à moyen terme

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En complément de chaque article, je publie tous les jours des graphiques pour affiner l'analyse. Vous trouverez ces graphiques en bas de page.

Vendredi 27 janvier 17h25 : CAC en conso latérale. Samedi 28 janvier 11h05 : franchissement de résistance sur Nasdaq. Dimanche 29 janvier 11h18 : se situer en Elliott. Lundi 30 janvier 13h10 : CAC en horaire. Mardi 31 janvier 10h05 : statu quo sur le CAC. 10h15 : tentative de décompte horaire S&P500. 11h02 : rachat d'actions US (buyback). Mercredi 1er février 12h29 : sondage Bloomberg. 13h15 : Ibex toujours précurseur. Jeudi 2 février 8h35 : AAII. 9h30 : sortie de biseau sur le Dax Tech all share. 11h05 : Dax horaire. 15h27 : rotation sectorielle. 22h45 : Nasdaq, AMZN, GOOG et AAPL. Vendredi 3 février 11h11 : Intel, symbole du ramassage ? 11h20 : Dax horaire. 14h04 : flux Nasdaq. 14h07 : décompte Elliottiste Nasdaq Composite. 17h11 : deux analystes (et/ou gérants). Dimanche 5 février 10h58 : liquidités banques centrales. 18h11 : record Footsie 100. Lundi 6 février 10h51 : Dax horaire. Mardi 7 février 10h30 : changement de polarité sur le CAC ? 13h25 : Rotation sectorielle. 22h27 : discours FED et réaction Nasdaq. Mercredi 8 février 10h00 : pull-back achevé en Europe. 23h10 : comparatif Nasdaq/T-Notes. Jeudi 9 février 9h40 : double gap haussier sur le DAX. 20h00 : analyse variations du CAC. Vendredi 10 février 10h50 : tensions sur le T-Notes. 12h36 : retour sur les supports en Europe. Samedi 11 février 12h50 : Dax horaire. 13h00 : décompte Nasdaq Composite. Lundi 13 février 12h15 : léger rebond en Europe. 16h10 : couverture Eurostoxx 50. 17h42 : Ibex, un schéma répétitif ? 18h20 : le Nasdaq se place-t-il pour un gap ? 20h15 : deux analystes. Mardi 14 février 11h12 : CAC au plus haut annuel. 15h50 : inflation US supérieure aux attentes. Mercredi 15 février 8h35 : petite étoile filante en Europe. 9h40 : l'inflation est-elle encore un problème ?

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Bonjour, 

Lors de mon dernier article du 6 janvier intitulé "les voyants passent au vert en Europe à moyen terme", j'évoquais l'alignement des planètes boursières sur le vieux continent. Les différentes analyses - graphique, contrarienne, inter-marché (l'obligataire) et de l'appétit pour le risque - pointaient toutes dans même sens : la hausse. Voilà 15 jours que je développe ces arguments quotidiennement sur le blog : je ne vais donc pas revenir dessus. Je vais me concentrer sur la grande nouveauté. 

Car il manquait une zone géographique à l'appel et pas des moindres : les Etats-Unis. C'est chose faite depuis cette fin de semaine. Passage en revue des indices à Wall Street sous quatre différents angles : le chartiste, l'analyse Elliottiste, l'analyse contrarienne et l'appétit pour le risque.

1) Le chartisme :

C'était une incongruité. Wall Street, la plus grosse place boursière du monde, et généralement celle qui donne le "la",  observait sans sourciller la planète boursière progresser : l'Europe, l'Asie, les pays émergents. Cet "affront" devrait être lavé avec une fin de semaine dynamique et une multiplicité des signes de force graphiques. Regardons le S&P500 en données hebdomadaires :

Nous observons tout d'abord que le S&P500 a rebondi sur 50 % de retracement de la dernière vague de hausse initiée en mars 2020. C'est le retracement le plus couramment observé. A proximité de ce seuil à 3505 points, renforcé par la moyenne mobile à 200 semaines, une large phase d'accumulation s'est matérialisée. Enfin, les cours viennent de s'affranchir d'une résistance descendante qui coiffait les cours depuis début 2022. Comme pour l'Europe, la voie est désormais libre pour rejoindre lentement mais surement le plus haut historique.

2) L'analyse Elliottiste :

La baisse en 2022 s'est échelonnée sur 3 trimestres. La séquence de baisse ressemble assez nettement à une zig-zag en trois temps a-b-c. Nous serions actuellement dans la vague haussière 3 de 3, la plus puissante. Il va être intéressant de décomposer cette vague pour affiner les timing d'entrée et de sortie.

Cliquez sur le graphe pour l'agrandir.

3) L'analyse contrarienne (et comportementale) :

Je développe ce sujet depuis des semaines. Les sondages, niveau de cash, put/call, niveau de short, gamma etc montrent un pessimisme très tenace. Difficile de trouver un gérant ou un particulier qui vous dise d'acheter. Le AAII, sondage auprès des investisseurs particuliers américains, dévoile une anxiété hors norme. Le sentiment haussier est sous sa moyenne de long terme pour la 55ème semaine consécutive. C'est du jamais vu depuis... 40 ans ! Les bull markets démarrent toujours dans l'incrédulité générale...

Je m'attarde également sur la publication des premiers résultats. Que ce soit en Europe ou aux Etats-Unis, les résultats ou chiffres d'affaires communiqués génèrent souvent une première réaction épidermique négative. Puis, les cours remontent. Le dernier exemple en date est celui de Microsoft. L'ouverture a été franchement baissière puis le marché a changé d'avis. Je pense que ce comportement va se généraliser à l'essentiel des publications.

4) L'appétit pour le risque :

En Europe, les indicateurs d'appétit pour le risque sont devenu très positifs début janvier (confère précédent article). Aux Etats-Unis, le mouvement est plus poussif mais il s'affirme de jour en jour. On peut considérer que le SOX; l'indice des semi-conducteurs américains, est un assez bon baromètre de la confiance que les investisseurs ont dans l'économie et dans l'avenir *. En effet, il n'y a pas plus central et cyclique que ce secteur, qui infuse toute l'économie.

* Attention à ne pas confondre les prix, qui reflètent la réalité, et les indicateurs de sentiment qui reflètent une réalité déformée par nos anticipations. Un dicton dit : "tout est dans les prix (all is in the tape)", c'est-à-dire les fondamentaux et les émotions.

Le Sox gagne en force depuis quelques semaines, que ce soit sur les prix ou sur le comportement relatif face au S&P500.

Conclusion :

Comme l'Europe il y a 3 semaines, les Etats-Unis donnent des signes de force simultanés sur les quatre segments d'analyse : chartisme, Elliott, sentiment et appétit pour le risque.

L'élément le plus remarquable est l'analyse contrarienne, avec ce qui s'apparente au plus fort sentiment négatif depuis ce début de siècle.

Dans ces conditions, je pense que le marché montera pendant au minimum un trimestre. Un retour sur les plus hauts historiques est l'hypothèse privilégiée sur le S&P500.

Avertissement :
Les analyses diffusées dans cet article sont à titre purement informatif et ne constituent ni une offre, ni un conseil pour les investisseurs. Il s'agit d'un avis personnel et la responsabilité de l'auteur ne saurait être retenue directement ou indirectement.

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Vendredi 27 janvier 17h25 : CAC en conso latérale

Bonjour, le CAC consolide à plat et c'est un signe de force qu'il ne retrace rien après sa forte poussée de début d'année. La figure est un rectangle ou un triangle ascendant, nous verrons. La sortie est attendue par le haut.

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Samedi 28 janvier 11h05 : franchissement de résistance sur Nasdaq.

Bonjour, le Nasdaq a franchi hier une résistance. C'est une première depuis septembre 2021.L'indice technologique retrouve de la vigueur face au S&P500 (indicateur en bas). Cela confirme la probable solidité du signal.

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Dimanche 29 janvier 11h18 : se situer en Elliott

Bonjour, vous êtes quelques-uns à vous questionner sur Elliott donc j'élargie le graphique vous comprendre où nous nous situerions. La flèche noire n'est pas précise, c'est pour donner un ordre d'idée. Vu que le cycle correctif en abc est achevé, nous serions entrés dans un nouveau cycle de hausse en 5 temps. Il y a des scénarios alternatifs bien sûr mais je vais privilégier celui-là pour l'instant, et essayer de décomposer les vagues.

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Lundi 30 janvier 13h10 : CAC en horaire.

Bonjour, les indices consolident en ce début de semaine. Sur le CAC, la figure en rectangle reste d'actualité. On vient de rebondir sur la moitié de la figure, et nous pourrions remonter une nouvelle fois vers la borne haute à 7115 points. Si tel était le cas, nous aurions un "one, two, break", schéma de l'analyse graphique qui veut qu'au troisième test d'un niveau, on le franchit. C'est à suivre.

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Mardi 31 janvier 10h05 : statu quo sur le CAC.

Bonjour, le CAC se stabilise dans la partie supérieure du rectangle. On a observé hier une rotation en faveur des valeurs défensives. Pour sortir par le haut de la figure, il faudra un retour de l'appétit pour le risque. C'est toujours mon hypothèse privilégiée en cette semaine chargée en annonces (résultats de Big caps + Gafam + banques centrales Fed et BCE). On notera que les résultats sont bien accueillis pour l'instant (Unicredit par exemple tire tout le secteur bancaire européen ce matin), ce qui accrédite le scénario haussier. Mais attention à la volatilité avec les banques centrales !

10h15 : tentative de décompte horaire S&P500.

L'analyse Elliottiste est toujours un exercice de haut vol, difficile et complexe. Je tente le décompte horaire du S&P500. Nous serions dans la 3 de III, la vague haussière la plus puissante. Nous traverserions ainsi sans encombre la semaine que beaucoup de journalistes financiers décrivent comme la semaine de tous les dangers. Mais c'est à prendre avec des pincettes, le marché ira là où il veut.

15h02 : rachat d'actions US (buyback)

Les rachats d'actions des sociétés américaines vont soutenir wall street. Goldmann&Sachs les a mesurés, le total est impressionnant.

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Mercredi 1er février 12h29 : sondage Bloomberg

Bonjour, BBG publie ce sondage en date du 23 janvier. 70 % des sondés pensent que le point bas n'a pas été fait en 2023. S'il avaient tort, et la majorité a très souvent tort en bourse, les gérants vont courir après le papier.

13h15 : Ibex toujours précurseur

L'Ibex, riche en banques, poursuit son rallye. Il est nettement au-dessus du 7115 points équivalent CAC. Il nous ouvre très vraisemblablement la voie.

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Jeudi 2 février 8h35 : AAII

Bonjour, le AAII (sondage auprès d'investisseurs particuliers américains) est sorti ce matin. Toujours pas de trace d'optimisme, ce qui est positif pour les actions d'un point de vue contrarien.

9h30 : sortie de biseau sur le Dax Tech all share

Les technos reviennent en grâce avec la détente sur l'obligataire et surtout du T-notes.On observe une figure de continuation haussière sur le Dax Tech all share. La sortie par le haut est dynamique. 

11h05 : Dax horaire

Le Dax sort de manière plus dynamique de sa conso que le CAC. La polarité à 12270 points est parfaite pour l'instant. Elle pourrait être retestée en cas de la volatilité avec la BCE... ou pas. Quoiqu'il en soit, le chemin est tout tracé : c'est le nord.

15h27 : rotation sectorielle

Lors de précédents articles, j'évoquais la très forte participation des secteurs cycliques, financiers, et de croissance, tandis que les valeurs défensives sous-performent logiquement dans ce bull market.

Aujourd'hui, les valeurs sensibles à la détente sur les taux trustent le haut du palmarès (techno, immo) tandis que les banques consolident après un très beau parcours. Le marché dispose toujours de soutiens grâce à cette rotation sectorielle.

22h45 : Nasdaq, AMZN, GOOG et AAPL.

Le Nasdaq sort par le haut de sa Bollinger. Très longtemps que cela n'était pas arrivé. Cet excès sera corrigé à la baisse demain car les résultats d'Amazon, Apple et Google sont vendus en after (-4 % environ pour chaque titre). Si j'en crois les précédents résultats de Microsoft et d'Intel parus il y a quelques jours, la baisse sera ramassée. Je vous montre les graphes demain.

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Vendredi 3 février 11h11 : Intel, symbole du ramassage ?

Bonjour, comme évoqué dans le précédent message au-dessus, les résultats de AAPL, GOOG et AMZN sont mal accueillis. Il en était de même pour MSFT (une tête et épaules a ensuite été activée) et INTC. Intel est dans l'univers des semi-conducteurs l'une des valeurs les plus faibles et la réaction du marché après la publication est sans appel : 5 bougies blanches et le gap comblé. Il est clair que le marché "ramasse" et nous prépare à une réalité que nous découvrirons plus tard. Je pense que ce scénario se réalisera également sur AAPL, GOOG et AMZN.

11h20 : Dax horaire

L'Europe s'offre une respiration de marché. Rien qui ne remette en cause la tendance haussière de fond.

14h04 : flux Nasdaq

L'année 2022 a été celle de la grande rotation en défaveur des technos. Du jamais vu, même lors de l'éclatement de la bulle internet. Le discours colombe de Powell il y a deux jours va très probablement ramener les flux vers les valeurs de croissance.

14h07 : décompte Elliottiste Nasdaq Composite.

Voici une tentative de décompte Elliottiste du Nasdaq Composite. Nous serions au cœur de la vague 3 de 3. Il y a peut être environ 1000 points à glaner avant d'achever cette vague 3.

Cliquez sur le graphe pour l'agrandir.

17h11 : deux analystes (et/ou gérants).

Voici deux analystes que je trouve assez représentatif de la frilosité ambiante vis à vis des marchés. Il y a tout d'abord Pierre Sabatier --> https://www.youtube.com/watch?v=_8JR09vHpbg

Cet analyste, que l'on peut qualifier d'assez "bearish", est brillant sur la forme ; sur le fond, je suis perplexe. Les 10 premières minutes, M. Sabatier nous explique les raisons de la hausse de la bourse avec sa théorie du "soulagement". M Sabatier ignore-t-il que le CAC dividendes inclus est au plus haut historique ? Ensuite, son développement est implacable, ca ne peut pas monter. Sauf qu'encore une fois, le marché ne va jamais là ou l'on l'attend. Et les indicateurs de sentiment montrent que le point de vue de M. Sabatier est largement partagé. Et ensuite, il analyse le marché comme si il était parfaitement rationnel et dénué d'émotions. Je pense que c'est une erreur, l'avenir nous le dira. 

L'autre journaliste-analyste - gérant -je ne sais pas comment l'appeler- c'est Marc Touati - > https://www.youtube.com/watch?v=jM9797Ggubos

Là, le biais est clairement annoncé : tout est mauvais, l'économie, nos dirigeants, même la zone euro est en danger. Par contre, que M. Touati réalise des prévisions boursières à l'aide des chiffres macro-économiques de l'instant T ou connu dans un avenir proche, ca me laisse pantois.

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Dimanche 5 février 10h58 : liquidités banques centrales.

Bonjour, lorsque mon opinion était baissière sur les marchés au second semestre 2022, j'évoquais la contraction des bilans des banques centrales et son fameux adage "don't fight the FED". Aujourd'hui, comment se comportent les banques centrales ? L'Europe se prépare à une diminution de  son bilan et la FED a commencé son « quantitative tightening » le 1er juin 2022. Et pourtant les marchés montent. Voici le graphique qui récapitule les liquidités des banques centrales. Elles augmentent globalement depuis le point bas d'octobre 2022 des indices (comme quoi le lien est étroit) et ce sont les banques centrales chinoises et japonaises qui tirent les liquidités vers le haut.

18h11 : record Footsie 100

Le footsie 100 a inscrit un record historique en fin de semaine. L'économie anglaise est assez proche de celles des pays occidentaux européens et si cet indice affiche un record, c'est que le marché a envie de monter.

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Lundi 6 février 10h51 : Dax horaire.

Bonjour, les indices consolident/corrigent ce matin, la statistique de l'emploi américain de vendredi faisant monter les rendements. Nous pourrions revenir vers 15 270 points sur le DAX, où la polarité devrait s'inverser et devenir support. Nous sommes dans un pull-back.

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Mardi 7 février 10h30 : changement de polarité sur le CAC ?

Bonjour, les rendements sont montés assez vivement hier, ce qui a fragilisé les actions. Sur la plupart des indices européens, on teste le haut de la zone de consolidation (cf. graphe Dax au-dessus). C'est un pull-back. Si ce niveau tient, une nouvelle vague de hausse va voir le jour. Sinon, la consolidation perdurera. Sur le CAC, 7110 est le seuil à surveiller.

13h25 : Rotation sectorielle.

Le marché se fige à quelques heures d'une allocation du président de la Fed (18h40 heure française il me semble). La publication de l'emploi américain vendredi a semé le trouble, alors que, deux jours avant, Jerome Powell relevait les taux de 25 points de base avec un discours clairement colombe. La Fed se serait-elle trompée ? Va-t-elle durcir son discours ? J'en serais surpris mais nous verrons.

Si j'en crois le chartisme et l'analyse Elliottiste, les marchés restent solides avec une rotation sectorielle qui limite les reculs. Aujourd'hui, les banques (résultats de BNP), l'auto et Total surperforment alors que le luxe et les valeurs de croissance reculent. Réponse ce soir pour le verdict. Je pense toujours que l'issue sera haussière mais je peux me tromper bien sûr ! 

22h25 : discours FED et réaction Nasdaq.

La Fed a parlé : désinflation engagée mais la hausse des prix sera tenace et prendra du temps pour être vaincue. Le marché obligataire a pâti de ces propos mais pas les actions. Les valeurs technologiques ont pris la tête de la hausse, ce qui est un peu contre-intuitif mais aussi la preuve de la force du marché. Voici un décompte possible du Nasdaq (si le marché ne change pas d'avis demain). J'ai un décompte alternatif moins favorable, on avisera en fonction.

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Mercredi 8 février 10h00 : pull-back achevé en Europe.

Bonjour, sur CAC et DAX, les deux dernières séances ont mis en évidence un pull-back sur les supports. Le rebond de ce matin signale une reprise de la dynamique haussière de fond. On devrait inscrire de nouveaux plus hauts.

23h10 : comparatif Nasdaq/T-Notes

Le Nasdaq est l'indice le plus représentatif de l'appétit pour le risque. Il est sensible aux taux d'intérêts, le T-Notes. Regardez le comparatif. J'ai représenté les 3 derniers évènements majeurs : la décision de la Fed mercredi dernier, la statistique de l'emploi US vendredi et enfin l'allocution du président de la Fed hier. La hausse des rendements (donc la baisse du T-Notes) a engendré une consolidation du Nasdaq. Que se passera-t-il si le T-Notes se stabilise ou bien progresse ? Logiquement, le Nasdaq devrait monter. 

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Jeudi 9 février 9h40 : double gap haussier sur le DAX.

Bonjour, le DAX prend le leardership en Europe, porté par les résultats. L'inflation allemande ressort sous les attentes et comme évoqué ci-dessus, chaque rebond de l'obligataire fait bondir les actions. Il n'y a désormais presque plus de résistances avant les plus hauts historiques sur le DAX (16286 points), qui vient d'ouvrir deux gaps haussier successifs.

20h0 : analyse variations du CAC.

Un point sur les hausses du jour. 1) Résultats de Crédit Agricole appréciés. Le secteur est en pleine forme, notamment les banques italiennes et espagnoles. 2) Résultats de Legrand appréciés, qui ont tiré une autre valeur du CAC vers un sommet annuel, Schneider. 3) Franchissement d'une résistance majeure sur Stellantis, qui libère des perspectives haussières. En Allemagne, BM et Mercèdes (ex Daimler) sont au plus haut historique. 4) Renault : au plus haut depuis deux ans, en plein rallye. 5) Total : comme toutes les majors du secteur, en consolidation avec le pétrole non loin de son record historique. 6) STM : surfe sur ses excellents résultats annoncés le 26 janvier.

Baisses du jour : les valeurs défensives en grande partie.

Conclusion : l'appétit pour le risque est bien présent et le marché est très sain. Les résultats sont achetés à 90 % et protègent les actions contre les risques de repli. Je pourrais répliquer ce raisonnement sur le DAX, encore plus fort que le CAC à très court terme.

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Vendredi 10 février 10h50 : tensions sur le T-Notes.

Bonjour, les marchés américains se sont renversés hier suite à une adjudication du trésor moyennement souscrite et un taux faucon d'un lieutenant de la FED. Sur le T-Notes, un support a été cassé et cela va peser sur les actions.

La rotation sectorielle va-t-elle limiter les dégagements sur les indices en Europe comme c'est le cas depuis des semaines ? A noter que tous les vendredis ont été positifs sur les actions européennes depuis le début de l'année. Mais ce serait aujourd'hui un exploit et un sacré signe de force vu la dégradation du marché obligataire.

12h36 : retour sur les supports en Europe.

CAC et DAX reviennent sur leurs supports. Sur le DAX, le support est renforcé par un gap et un 50 % de retracement. C'est un niveau puissant. J'observe aussi que les volatilités implicites eu Europe et aux Etats-Unis sortent de leur bandes bollingers, ce qui est souvent synonyme d'excès. Signe que les supports vont tenir ? Réponse ce soir.

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Samedi 11 février 12h50 : Dax horaire.

Bonjour, les supports ont été testés hier en Europe. Ils seront tenus vraisemblablement jusqu'à la statistique de l'inflation américaine mardi.

13h00 : décompte Elliottiste Nasdaq Composite :

Le décompte le plus favorable est écarté, je bascule sur une hypothèse toujours haussière mais moins abrupte qui nous amènerait jusqu'à début mars. Nous serions dans une vague 4, causée par les lieutenants de la Fed qui ont multiplié ces dernières heures les propos faucon pour se prémunir de trop de volatilité mardi avec la statistique américaine de l'inflation. Si j'en crois le décompte, la statistique serait appréciée des marchés et enclencherait la dernière vague 5 haussière du cycle entamé début octobre 2022. Ceci n'est pas un conseil, je peux me tromper bien sûr !

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Lundi 13 février 12h15 : léger rebond en Europe.

Bonjour, rebond en Europe ce matin, plus ou moins franc selon les indices et leur composition. Le marché obligataire se stabilise et le VIX monte de +5 % (toujours au contact de sa bollinger haute). Les investisseurs attendent tous la statistique de l'inflation américaine demain à 14h30. Il sera intéressant de savoir où seront placés les indices avant la stat : sous les résistances ou près des supports.

16h10 : couverture Eurostoxx 50.

Depuis début février, le marché  accumule de la couverture sur l'équivalent européen du Vix américain. On l'observe sur ce comparatif, les indices consolident mais le taux de couverture augmente. Lorsque les taux de couverture sont importants, la réalisation de l'évènement contre lequel on se protège (ici le chiffre d'inflation de demain) devient un non-évènement. Je ne dis pas que le marché est intégralement couvert face au risque, mais en tout cas, il a pris des dispositions.

17h42 : Ibex, un schéma répétitif ?

L'Ibex, un des indices leader en Europe dessine une configuration déjà apparue le 19 janvier (en cercle rouge). Mêmes conséquences ?

18h20 : le Nasdaq se place-t-il pour un gap ?

Le Nasdaq dessine un canal descendant, potentiellement un drapeau de continuation haussière. Il est possible qu'il se cale sous la borne haute de la figure pour la gapper si la statistique de l'inflation était bien accueillie demain.

20h15 : deux analystes.

https://www.boursorama.com/videos/actualites/jean-pierre-petit-les-cahiers-verts-de-l-economie-le-potentiel-est-desormais-limite-sur-les-marches-boursiers-477fa4e147bda457a028bf0ef390067f

Jean-Pierre Petit, président des Cahiers verts de l'Economie : "le potentiel est désormais limité sur les marchés boursiers".

https://www.youtube.com/watch?v=WR9sM7QAqa0&t=935s

Bourse : un pari trop osé ? Une interview de Christian Parisot.

Il est décidément bien difficile de trouver un analyste qui vous dise d'acheter. 

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Mardi 14 février 11h12 : CAC au plus haut annuel

Bonjour, le CAC (et l'AEX) n'attend même pas la statistique de 14h30, il vient d'inscrire un nouveau plus haut annuel. Son record est à 7384 points. Les investisseurs doivent être bien embêtés par cette hausse de part leur scepticisme et leur taux de couverture.

15h50 : inflation US supérieure aux attentes

L'inflation US ressort légèrement au-dessus des attentes. Pour l'instant, les indices consolident sans excès, les marchés obligataires se tendent sans excès également. Le marché réfléchit à l'image du Nasdaq qui reste dans son canal. Il faut attendre, la suite est indécise à très court terme. Le point positif est que l'on observe pas de volumes ni de volatilité anormale, signe qu'un sommet local serait touché.

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Mercredi 15 février 8h35 : petite étoile filante en Europe.

Bonjour, nouveau plus haut annuel en séance sur CAC, AEX, IBEX, MIB. Mais clôture assez loin des plus hauts, ce qui crée une figure d'hésitation en Europe en forme d'étoile filante. Rien de fondamentalement inquiétant, car les volumes et les amplitudes restent dans la norme ce qui écarte a priori la proximité d'un sommet local. Aux Etats-Unis, les investisseurs réfléchissent jour et... nuit (les futures se retournent parfois dans la nuit) aux conséquences de cette inflation tenace. Le Nasdaq résiste bien, ce qui est plutôt bon signe. A suivre.

9h40 : l'inflation est-elle encore un problème ?

En prenant de la hauteur, on se rend compte que le marché n'est plus du tout sensible aux taux ! L'inflation est tenace ? Cela ne semble pas du tout un frein pour la hausse des actions.