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En complément de chaque article, je publie tous les jours des graphiques pour affiner l'analyse. Vous trouverez ces graphiques en bas de page.
Mardi 2 janvier 9h20 : premier signal de l'année. 10h03 : CAC 60 minutes. 15h57 : divergence sur Nasdaq 100. 16h43 : Apple et l'Ibex. Mercredi 3 janvier 9h45 : en mode défensif. 15h33 : canal sur T-Notes ? Jeudi 4 janvier 13h12 : un œil sur les taux, un œil sur le pétrole. 19h50 : banques au plus haut. Vendredi 5 janvier 11h55 : la santé seule rescapée. 12h56 : décompte CAC 40. Lundi 8 janvier 14h30 : ratios put/call equity. 14h33 : conditions de financement. 14h42 : ISM. 16h02 : record sur Nvidia. Mardi 9 janvier 12h36 : Bund en quête d'un support. 13h22 : signal sur le Nasdaq Biotech. Mercredi 10 janvier 9h15 : signal sur Nikkei. 14h10 : T-Notes vs Bund. 23h22 : les vendeurs de peur. Mercredi 11 janvier 9h55 : gaps en Europe. 15h00 : inflation US. 17h12 : couverture. Vendredi 12 janvier 9h40 : les signaux haussiers se renforcent. 10h36 : LVMH.
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Bonjour, dans mon précédent article du 4 décembre intitulé :"les marchés en fête jusqu'à Noel ?", je concluais que "le timing de fin du rallye se situerait entre le 18 et le 31 décembre, à des niveaux +2 à +4 % supérieurs aux seuils actuels. Dans le meilleur des cas, l'inertie se prolongerait jusqu'à début janvier". Le S&P500 a engrangé à ce jour +4,6 % et l'Eurostoxx 50 +2,4 %.
Points forts : encore un peu marge, +2 à +3 % (+).
Points faibles : record de surachat et résistance majeure an approche (- -).
L'indice des semi-conducteurs américains a été l'une des grandes attractions de l'année. Mais toutes les bonnes choses ont une fin et le cycle elliottiste en 5 temps semble en voie d'achèvement. Le MACD entre en territoire record, la consolidation semble proche.
Points forts : l'inertie et les plus hauts historiques (+).
Points faibles : le record de surachat et l'achèvement d'un cycle elliottiste en 5 temps (- -).
Sur le volet graphique et Elliottiste, je compte 10+ et 11-. Il semble donc temps de devenir beaucoup plus prudent sur les actions. Le rallye débuter en novembre devrait progressivement s'éteindre, eu égard au surachat et au décompte elliottiste en 5 vagues présent sur certains indices. Reste à connaître le timing exact. Si le Russel 2000 joue le même rôle qu'en novembre, il reste environ +2 % à gratter. La date de renversement est par contre inconnue. Les autres angles d'analyse vont peut-être nous permettre d'affiner.
LE MARCHE OBLIGATAIRE : le T-Notes a dépassé la cible de sa tête et épaules inversée. Il n'est pas situé près d'une résistance et les volumes ne nous aident pas, trêve des confiseurs oblige. Le MACD entre en zone de tension extrême.
L'APPETIT POUR LE RISQUE : au niveau des secteurs, la mi-décembre a marqué un rééquilibrage des forces en présence. Les secteurs matérialisant la croissance n'ont plus surperformé le STOXX 600 et certains sont même rentrés dans le rang (auto, média, techno, luxe). Deux secteurs défensifs se sont un peu réveillés : santé et alimentation. Mais tout ceci est encore balbutiant.
CONCLUSION :
3) L'analyse contrarienne ou du consensus :
LE AAII : le fameux sondage auprès des investisseurs particuliers américains s'est révélé efficace en 2023 d'un point de vue contrarien. Après le rallye de fin d 'année, cet indicateur montre désormais un solide optimisme avec des pourcentages régulièrement supérieures à 50 %. Nous prévient-il d'un retournement de tendance ?
CONCLUSION :
La seconde vient en complément. Elle s'intitule :"Construire un plan de trade avec les figures chartistes" et comporte 110 slides.
La première formation est vendue au prix de 20 euros. Les deux seront au prix de 30 euros. Je vous joindrais gratuitement un fichier excel (qu'il faut que je finalise pour que vous ayez une bonne compréhension) pour suivre votre portefeuille. Ce fichier excel calcule vos performances et divers indicateurs (taux de positions gagnantes, performance moyenne par position...) essentiels pour progresser.
Si vous êtes intéressés, envoyez-moi un mail à parthenon-bourse@hotmail.com. Je vous transmettrai mon RIB et en échange, vous recevrez les fichiers en format pps (le fichier excel arrivera un peu plus tard).
NB : pour tous ceux qui ont déjà acheté mes formations, je peux vous transmettre cette version 2023, très légèrement retouchée par rapport à l'original, ainsi que le fichier excel (gratuitement bien sûr).
Mardi 2 janvier 9h20 : premier signal de l'année.
10h03 : CAC 60 minutes.
15h57 : divergence sur Nasdaq 100.
16h43 : Apple et l'Ibex.
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15h33 : canal sur T-Notes ?
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23h22 : les vendeurs de peur.
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Le rallye peut-il aller au delà des prévisions les plus optimistes et s'étirer sur une partie voire la totalité du mois de janvier ?
Je repasse en revue les différents angles d'analyses : l'analyse graphique et elliottiste, l'analyse inter et intra-marchés, et l'analyse contrarienne ou du consensus. Je vais associer des "+" ou "-" à chaque graphique pour tenter de rester le plus objectif possible. Car la réponse à la question soulevée par cet article est complexe. A l'heure où j'écris cette introduction, je ne connais pas encore la conclusion !
1) L'analyse graphique et elliottiste :
L'Eurostoxx 50 :
Je repasse en revue les différents angles d'analyses : l'analyse graphique et elliottiste, l'analyse inter et intra-marchés, et l'analyse contrarienne ou du consensus. Je vais associer des "+" ou "-" à chaque graphique pour tenter de rester le plus objectif possible. Car la réponse à la question soulevée par cet article est complexe. A l'heure où j'écris cette introduction, je ne connais pas encore la conclusion !
1) L'analyse graphique et elliottiste :
L'Eurostoxx 50 :
L'Eurostoxx 50 est au plus haut depuis 2001. Autant dire que 99% des détenteurs de l'indice sont gagnants. Les plus hauts ou quasi plus hauts historiques allègent toujours les configurations graphiques, car, psychologiquement, les investisseurs, tous gagnants, ne ressentent pas le besoin de vendre.
J'ai placé sur le graphique deux éléments qui me semblent primordiaux. Premièrement, la taille du rallye de fin d'année 2023 (+14,7 %). Il est certes respectable mais ce n'est pas le rallye du siècle : on a fait mieux en 2022 (+23 %). Deuxièmement, lorsque les tendances sont fortes, l'utilisation de l'indicateur de surachat non borné appelé MACD peut s'avérer très utile. Les données extrêmes sur cet indicateur sont très souvent sources de prises de profits. En 2022, nous avions atteint la 4ème lecture la plus haute jamais enregistrée sur cet indicateur avant que l'indice Eurostoxx 50 ne corrige. Actuellement, nous sommes dans une zone haute sans excès. L'actuelle consolidation a permis de détendre le surachat. Seul point faible de l'indice européen : sa sous-performance face au S&P500 depuis la mi-décembre.
Points forts : la tendance, l'absence de surachat notable, les quasi plus hauts historiques (++).
Point faible : la sous-performance face au S&P 500 (-).
Points forts : la tendance, l'absence de surachat notable, les quasi plus hauts historiques (++).
Point faible : la sous-performance face au S&P 500 (-).
Le CAC 40 :
Je vous propose le décompte elliottiste du CAC 40 en données horaires. Elliott est un exercice délicat, il faut souvent ajuster, et ce, a postriori. L'aspect prédictif est donc limité mais lorsque les tendances sont fortes, il peut être aisé d'identifier la psychologie des vagues, ce qui permet de se situer dans le cycle. Pour rappel, dans un cycle elliottiste, les vagues 1 et 2 créent le tremplin, la vague 3 est la plus puissante et la vague 5 marque l'épuisement progressif du courant acheteur, avec des divergences sur les indicateurs et un profond sentiment d'optimisme. Regardons où nous serions sur le CAC 40 (et donc en Europe) :
Nous commençons à ralentir eu égard à la cassure du canal, mais la MM150 peut offrir un soutien. Il manquerait une cinquième vague dans laquelle nous serions entrés et qui s'avèrera plus poussive. Sa durée est difficile à estimer : de quelques jours à plusieurs semaines.
Points forts : encore une vague de hausse, soutien de la MM (++).
Point faible : ca s'essouffle petit à petit, le rythme ralentit (-).
Le S&P500 :
Point faible : ca s'essouffle petit à petit, le rythme ralentit (-).
Le S&P500 :
L'indice phare américain est inarrêtable en cette fin d'année. Au niveau elliottiste, c'est l'inconnue. Les consolidations ont été si faibles que le comptage des vagues s'avère trop complexe. Mon précédent décompte a été invalidé car la vague 3 ne peut être la vague la plus petite du cycle en 5 temps. Au niveau du surachat, on approche de lectures extrêmes (MACD).
Le S&P500 est l'agglomération de plusieurs indices. Les autres indices sont moins enclins à la hausse, vous le constaterez un peu plus bas.
Points forts : les places américaines sont les plus fortes en cette fin d'année (+).
Point faible : on approche des records de surachat (-).
Points forts : les places américaines sont les plus fortes en cette fin d'année (+).
Point faible : on approche des records de surachat (-).
RUSSEL 2000 :
Le test réussi du support majeur à 65,70 fin octobre avait lancé le grand rallye de l'ensemble des actions. Le test de la résistance majeure à 84,25 points le stoppera-t-il ? La probabilité est forte car le surachat est historique sur le MACD.
Le test réussi du support majeur à 65,70 fin octobre avait lancé le grand rallye de l'ensemble des actions. Le test de la résistance majeure à 84,25 points le stoppera-t-il ? La probabilité est forte car le surachat est historique sur le MACD.
Points forts : encore un peu marge, +2 à +3 % (+).
Points faibles : record de surachat et résistance majeure an approche (- -).
SOX :
L'indice des semi-conducteurs américains a été l'une des grandes attractions de l'année. Mais toutes les bonnes choses ont une fin et le cycle elliottiste en 5 temps semble en voie d'achèvement. Le MACD entre en territoire record, la consolidation semble proche.
Points forts : l'inertie et les plus hauts historiques (+).
Points faibles : le record de surachat et l'achèvement d'un cycle elliottiste en 5 temps (- -).
Regardons en Asie à présent.
NIKKEI :
L'indice japonais est assez étonnant. Il vient de buter 7 fois sur 33 767 points ! Ces échecs répétés sont-ils les prémices d'un essoufflement ? A moins que les prix attendent le renfort de la MM 150 pour vaincre la résistance majeure ?
Points forts : la tendance de fond (+).
Points faibles : la résistance majeure (-).
NIKKEI :
L'indice japonais est assez étonnant. Il vient de buter 7 fois sur 33 767 points ! Ces échecs répétés sont-ils les prémices d'un essoufflement ? A moins que les prix attendent le renfort de la MM 150 pour vaincre la résistance majeure ?
Points forts : la tendance de fond (+).
Points faibles : la résistance majeure (-).
CHINE :
Toujours pas d'amélioration de l'indice chinois. On note simplement un gonflement des volumes, peut-être prélude à un début d'accumulation et donc de stabilisation.
Points forts : volumes (+).
Points faibles : tendance, nette sous-performance (- -).
L'INDE :
L'Inde est le pays le plus peuplé au monde. Sa population est jeune (contrairement à la Chine) et les besoins sont immenses. Le Nifty 50, l'indice des 50 plus fortes capitalisations indiennes, est au plus haut historique. Sa performance en 2023 est de l'ordre de +20 %.
Points forts : tendance, plus haut historique (+).
Point faible : pas de surperformance boursière pour un pays à la croissance de +-10 % (-).
CONCLUSION :
CONCLUSION :
Sur le volet graphique et Elliottiste, je compte 10+ et 11-. Il semble donc temps de devenir beaucoup plus prudent sur les actions. Le rallye débuter en novembre devrait progressivement s'éteindre, eu égard au surachat et au décompte elliottiste en 5 vagues présent sur certains indices. Reste à connaître le timing exact. Si le Russel 2000 joue le même rôle qu'en novembre, il reste environ +2 % à gratter. La date de renversement est par contre inconnue. Les autres angles d'analyse vont peut-être nous permettre d'affiner.
2) L'analyse inter et intra-marché :
LA SAISONNALITE : le mois de janvier est le troisième mois le plus fort de l'année, avec souvent une surperformance des small&mid caps (+).
LE MARCHE OBLIGATAIRE : le T-Notes a dépassé la cible de sa tête et épaules inversée. Il n'est pas situé près d'une résistance et les volumes ne nous aident pas, trêve des confiseurs oblige. Le MACD entre en zone de tension extrême.
Point fort : la tendance depuis l'ETEI (+).
Point faible : le surachat devient fort (-).
Points forts : la tendance antérieure (+).
Points faibles : le rééquilibrage en faveur des secteurs défensifs en fin d'année (-).
L'APPETIT POUR LE RISQUE 2: le RUSSEL 2000 a nettement surperformé le S&P500 en fin d'année, idem pour le CAC mid&small vis à vis du CAC 40. Par contre, le MDAX a fait triste figure en cette fin d'année. Il finit 2023 avec un "petit" +8 %, loin de ses sommets annuels et historiques. L'appétit pour le risque a été faible en Allemagne toute l'année.
Point fort : aucun.
Point faible : de la sous-performance tout au long de 2023 (-).
LE PETROLE : il est parfaitement neutre et la guerre au Proche-Orient n'a pas déstabilisé les prix. Nos économies à la croissance atone supporteraient mal une énergie chère.
Point fort (pour les actions) : pas de déstabilisation des prix avec la guerre au Proche-Orient (+).
Point faible (pour les actions) : aucun ().
Je compte sur l'intra et l'inter-marché 4+ et 3-. Là aussi, le match est serré, les forces en présences s'équilibrent. Janvier est rarement est mois défavorable pour les actions, il pourrait être neutre au regard du surachat de l'obligataire et du rééquilibrage des arbitrages sectoriels.
3) L'analyse contrarienne ou du consensus :
LE AAII : le fameux sondage auprès des investisseurs particuliers américains s'est révélé efficace en 2023 d'un point de vue contrarien. Après le rallye de fin d 'année, cet indicateur montre désormais un solide optimisme avec des pourcentages régulièrement supérieures à 50 %. Nous prévient-il d'un retournement de tendance ?
Si on regarde le passé, ce n'est pas toujours le cas. Les bull markets sont souvent accompagnés d'optimisme, comme le montre ce graphique en 2013 et 2014. Disons que cet indicateur ne suffit pas.
Point fort (pour les actions) : absence de corrélation systématique entre optimisme et baisse des actions (+).
Point faible (pour les actions) : mais l'optimisme reste une des conditions à des prises de bénéfices ( - ).
RATIOS PUT/CALL EQUITY : pas toujours simple de lire le ratio put/call Equity ces derniers mois. En 2022 et 2023, les retournements baissiers sur le S&P500 (en bas du graphique) coïncident avec un ratio entre 0,60 et 0,45. Lors du dernier bull market de 2021, les observations à 0,40 ne créaient que des consolidations, jamais de correction. L'indicateur est actuellement à 0,62, il manquerait donc encore un peu de hausse pour rejoindre un pic d'optimisme.
Point fort (pour les actions) : une observation à 0,62 n'a généré qu'une seule fois au cours des trois dernières années un retournement de tendance (+).
Point faible : aucun.
LE VIX : à 12,44, le VIX est encore un peu éloigné de sa zone de complaisance maximale. Là aussi, il manquerait encore un peu de hausse sur les actions pour plonger cet indicateur dans un puissant optimisme.
Point fort (pour les actions) : la zone de complaisance maximale n'est pas atteinte (+).
Point faible : aucun.
CONCLUSION :
Avec 3+ et 1-, les indicateurs de sentiments militent pour une prolongation de la hausse des actions pendant quelques temps encore.
CONCLUSION GENERALE :
Sur le volet graphique et elliottiste, le surachat et les cinq temps de hausse sont un handicap certain pour le moyen terme. Il faudra consolider le rallye de novembre et décembre. Mais le mois de janvier est rarement un mois baissier. Cela pourrait nous valoir une hausse d'environ +2 % sur la première quinzaine, le temps que les indicateurs de sentiment basculent en pic d'optimisme. Cette hausse serait suivie d'une consolidation baissière sur la seconde quinzaine. Au final, le mois de janvier pourrait être globalement neutre.
CONCLUSION GENERALE :
Sur le volet graphique et elliottiste, le surachat et les cinq temps de hausse sont un handicap certain pour le moyen terme. Il faudra consolider le rallye de novembre et décembre. Mais le mois de janvier est rarement un mois baissier. Cela pourrait nous valoir une hausse d'environ +2 % sur la première quinzaine, le temps que les indicateurs de sentiment basculent en pic d'optimisme. Cette hausse serait suivie d'une consolidation baissière sur la seconde quinzaine. Au final, le mois de janvier pourrait être globalement neutre.
Avertissement : les analyses diffusées dans cet article sont à titre purement informatif et ne constituent ni une offre, ni un conseil pour les investisseurs. Il s'agit d'un avis personnel et la responsabilité de l'auteur ne saurait être retenue directement ou indirectement.
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Je remets en vente à prix préférentiels mes deux formations écrites il y a environ 10 ans. La première est intitulée "Construire un plan de trade grâce aux supports et résistances". Elle comporte 83 slides et vous en trouverez une présentation à l'adresse suivante : https://www.youtube.com/watch?v=qS9zAV7K8s0&t=81sLa seconde vient en complément. Elle s'intitule :"Construire un plan de trade avec les figures chartistes" et comporte 110 slides.
La première formation est vendue au prix de 20 euros. Les deux seront au prix de 30 euros. Je vous joindrais gratuitement un fichier excel (qu'il faut que je finalise pour que vous ayez une bonne compréhension) pour suivre votre portefeuille. Ce fichier excel calcule vos performances et divers indicateurs (taux de positions gagnantes, performance moyenne par position...) essentiels pour progresser.
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NB : pour tous ceux qui ont déjà acheté mes formations, je peux vous transmettre cette version 2023, très légèrement retouchée par rapport à l'original, ainsi que le fichier excel (gratuitement bien sûr).
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Bonjour, excellente année et santé à vous toutes/tous ! Et puisque c'est la bourse qui nous réunit ici sur ce blog, je vous souhaite de gagner un maximum de liberté financière sur les marchés en 2024.
Ca semble bien démarrer en cette première séance de l'année. Les small caps s'emballent dès le coup d'envoi et j'observe un premier signal positif sur le Bitcoin (indicateur d'appétit pour le risque) avec une sortie haussière de fanion.
10h03 : CAC 60 minutes.
Je grossis le CAC en 60 minutes. Nous sortons du biseau ce matin en gap. L'Europe rattrape son différentiel avec les US. A priori, nous lançons la dernière vague haussière 5.
15h57 : divergence sur Nasdaq 100.
La hausse n'a pas tenu en Europe car Wall Street baisse à l'ouverture assez sensiblement. Une divergence baissière de RSI pèse sur le Nasdaq 100, les prix vont consolider jusqu'à épurer la divergence. NB : une divergence signale sur une hausse sur les prix non confirmée sur un indicateur de dérivé des prix. En clair, la hausse ralentie et cela occasionne parfois une consolidation. Lorsque le RSI atteint 50, la divergence est dite épurée.
16h43 : Apple et l'Ibex.
Apple est dégradée à vendre par un broker, du coup, tous les indices américains reculent vu le poids de la première capitalisation mondiale dans leur composition. L'Europe se sent peu concernée et l'Ibex tire même son épingle du jeu avec le rebond de ses banques.
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Mardi 3 janvier 9h45 : en mode défensif.
Bonjour, les marchés sont en mode défensif ce matin. Les taux remontent, et cela fait baisser les cycliques, monter les banques et les défensives.
15h33 : canal sur T-Notes ?
Les 4 séances de repli sur l'obligataire, sans qu'aucune stat ne soit publiée à ma connaissance, accélèrent le mouvement correctif sur les actions. Le T-Notes est dans un canal assez pentu et bien rythmé : il faudra rebondir sur la borne basse de la figure pour stopper ce repli impulsif des actions.
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Jeudi 4 janvier 13h12 : un œil sur les taux, un œil sur le pétrole.
Bonjour, le marché hésite ce matin entre résurgences des tensions au Moyen-Orient qui stimulent le pétrole et discours de la FED hier soir plutôt accommodant mais sans calendrier de baisse des taux. En Europe ce matin, l'inflation française est ressortie conforme aux prévisions et l'activité légèrement supérieure aux estimations flash. Le Bund recule et annule son rebond de la veille. Difficile d'y voir clair sur le CT, du coup, les marchés consolident encore.
19h50 : banques au plus haut.
Les banques franchissement leur sommet de 2023, seul secteur à ce jour. La surperformance est donc forte en ce début d'année, grâce à la hausse des rendements obligataires. Les investisseurs pourraient se focaliser sur le risque de hausse des créances douteuses dans les bilans, il préfèrent voir le verre à moitié plein avec ces taux en augmentation. C'est un bon signe pour l'avenir.
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Vendredi 5 janvier 11h55 : la santé seule rescapée.
Bonjour, cette première semaine de l'année est compliquée, ce qui n'était pas mon hypothèse de base. La hausse des taux crée des prises de bénéfices appuyées. Le T-notes sort de son canal pentu et le Bund semble casser la solide polarité à 135,84 alors que l'inflation européenne ressort un peu sous les attentes. Les bonnes nouvelles dans un marché suracheté fonctionnent moins. Au niveau des secteurs, les banques ont tiré leur épingle du jeu cette semaine, mais aussi surtout la santé.
12h56 : décompte CAC 40.
Mon décompte était faux, le CAC avait donc fait son plus haut local en décembre 2023. Nous serions désormais dans une A-B-C classique dont le premier temps, la A, pourrait être sur le point de s'achever. Suivrait un rebond vers 7500/7200 avant un troisième temps de baisse vers potentiellement 7220. Mais cette ABC peut aussi s'opérer à plat avec une B qui remonterait au plus haut. Bref, beaucoup d'incertitudes comme souvent en période de consolidation. Tout ceci devrait dépendre des taux.
Lundi 8 janvier 14h30 : ratios put/call equity.
Bonjour, les indices baissent en ce début d'année. Les ratios put/call equity ne confirmaient pas vraiment ce risque puisqu'ils se situaient sur des niveaux assez hauts. Ils restent actuellement sur des seuils élevés. Sont-ils prémonitoires d'un rebond des actions en cette seconde semaine de l'année ?
14h33 : conditions de financement.
Les T-Notes ont baissé de 100 points de base (de 5 à 4 pour simplifier) et les conditions de financement ne sont considérablement améliorées aux USA.
14h42 : ISM.
Vendredi, l'ISM américain est ressorti à 50,2 contre 52 attendus. Les rendements se sont détendus suite à cette publication puis ont remonté. Les heures et jours précédents, les données de l'emploi se sont révélées solides, supérieures aux attentes. Cela tranche avec la composante de l'emploi de l'ISM pour la première fois depuis des mois largement dans le rouge (couleur verte). Il y a une certaine contradiction que les prochaines statistiques lèveront. On peut penser que la remontée du chômage US est une donnée indispensable à une nouvelle détente sur les taux.
16h02 : record sur Nvidia
L'intelligence artificielle revient sur le devant de la scène avec un nouveau record sur Nvidia ce jour. Le marché chinois semble se réouvrir pour la firme californienne. Voilà qui pourrait relancer le secteur technologique en recul de -3 % la semaine dernière à Wall Street.
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Mardi 9 janvier 12h36 : Bund en quête d'un support.
Bonjour, globalement, les indices actions rebondissent depuis 2-3 séances. Mais cela reste poussif dans un contexte de tension sur les taux depuis le début de l'année. Le bund peine à trouver un support malgré le ralentissement attendu des services par la BCE et le recul de la production industrielle allemande ce matin. Le taux à 10 ans allemand pourrait se replier vers 134,73, 50 % de retracement de la dernière vague de hausse, avant d'engager un rebond plus significatif.
13h22 : signal sur le Nasdaq Biotech.
Le début d'année est généralement favorable aux small caps. Mais comme le marché est plutôt sur la défensive actuellement, le combo gagnant, ce sont les biotechs. Sur l'indice américain, une résistance majeure est franchie. En Europe aussi, on observe quelques belles performances sur ce secteur.
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Mercredi 10 janvier 9h15 : signal sur Nikkei.
Bonjour, on prend les mêmes et on recommence. L'IA avec Nvidia et le Nikkei avaient été les éclaireurs de 2023. En ce début 2024, c'est à nouveau le cas. Le Nikkei vient de franchir sa résistance majeure. Il est au plus haut depuis 1990. Quelles conséquences pour le reste des indices ? Je dirais que cela corrobore l'idée d'une consolidation peu intense, à plat ou légèrement baissière, en Europe et aux Etats-Unis. NB : j'ai rajouté le chandelier de la nuit à la main sur le graphique, il arrive un peu plus sur pro-realtime.
14h10 : T-Notes vs Bund.
Depuis la dernière réunion de la FED à la mi-décembre, le T-Notes surperforme le Bund. Ce mouvement est quelque peu contre-intuitif car la croissance US est supérieure à celle de l'UE, avec des taux d'inflation désormais assez proches. On peut penser qu'il s'agit d'un simple rebond technique de la force relative (en bas du graphe) au sein d'une tendance baissière de fond. Cette surperformance du T-Notes expliquerait aussi la surperformance des places américaines face à l'Europe depuis 3 semaines environ.
23h22 : les vendeurs de peur.
Belle vidéo de Xavier Delmas de Zonebourse abordant le sujet "des vendeurs de peur". J'ai parcouru un peu youtube et j'ai été assez effaré de voir les audiences de ces collapsologues. On parle de dizaines voire de centaines de milliers de vues sur chaque vidéo. La méthode est souvent la même : on pose d'abord les conclusions que le marché et les économies vont s'effondrer, ce qui crée un biais, et ensuite on argumente. Le grand permabear des années 2000 était Delamarche. Aujourd'hui, de nouveaux champions du pessimisme émergent sur les réseaux sociaux.
https://www.youtube.com/watch?v=4hyhwtpPg6o&t=32s
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Mercredi 11 janvier 9h55 : gaps en Europe.
Bonjour, les indices européens ouvrent des gaps journaliers ce matin en Europe. L'écart devenait trop important avec les US qui sont revenus à proximité de leurs records ou bien le Nikkei en plein rallye. Quel teneur accorder à ce gap ? Gap de rupture, c'est-à-dire donnant naissance à un petit rallye vers les sommets ou bien gap commun c'est à dire voué à être comblé rapidement. L'inflation US à 14h30 devrait répondre à cette question. Depuis des mois, cette dernière ressort conforme ou en dessous des attentes (moins forte que prévue). Wait & see.
Sur le CAC horaire, une ETE inversée est activée, ce qui accréditerait la thèse du gap de rupture. J'ai mis les deux scenarii elliottistes possibles. Une ABC à plat avec remontée au sommet ou bien baissière.
15h00 : inflation US.
L'inflation US ressort à +0,3 % au lieu de +0,2 %. Le T-Notes se tend de 3.97 à 4,06 %. L'Europe a comblé les gaps sur les indices, et c'est donc à nouveau la consolidation qui va l'emporter. Sur le Bund, on va surveiller le 50 % de retracement et un potentiel rebond sur ce seuil.
17h12 : couverture.
De grosses couvertures ont été mises en place hier sur les actions et les indices. Cela nous vaut un ratio put/call equity qui remonte fort. On attendra confirmation demain mais cela est positif pour les actions de manière contrarienne. Reste à définir l'endroit du rebond attendu pour la seconde quinzaine de janvier.
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Vendredi 12 janvier 9h40 : des signaux haussiers se renforcent.
Bonjour, deux signaux haussiers d'importance sont apparus hier : les taux de couverture nettement en hausse et une reversal haussière sur le marché obligataire après le petit rebond de l'inflation US hier. Il est possible que nous enclenchions un rallye dans les jours qui viennent. A suivre.
Pour illustrer cette possibilité, voici l'Eurotop 100, l'indice des 100 plus grosses capi européennes. Cela ressemble à un rectangle de consolidation avant explusion haussière.
10h36 : LVMH.
LVMH souffre ce matin avec un profit warning sur un concurrent. Nous avons que les deux moteurs de la hausse de 2022 s'étaient rallumés : le Nikkei et Nvidia. Il reste le luxe. On va donc surveiller le support de CT à 650 sur le titre. Il va falloir qu'il tienne.
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