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En complément de chaque article, je publie tous les jours des graphiques pour affiner l'analyse. Vous trouverez ces graphiques en bas de page.
Lundi 15 janvier 14h07 : l'Europe consolide toujours. Mardi 16 janvier 9h32 : un nouveau serpent de mer ? 13h01 : gaps en Europe. 17h10 : SOX en hausse. 17h44 : nouveau pb de participation. Mercredi 17 janvier 8h28 : des faucons plein le ciel. 8h36 : décompte CAC.
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Bonjour, dans mon précédent article du 28 décembre intitulé :"le rallye peut-il se prolonger sur une partie voire la totalité du mois de janvier ?", je concluais sur la nécessité de consolider le rallye de novembre et décembre. Le mois de janvier était attendu globalement neutre avec une première quinzaine haussière et une seconde baissière. Pour l'instant, l'Europe s'effrite de -1,3 % et les places américaines sont à l'équilibre.
Quel scénario attendre de cette seconde quinzaine de janvier ? Je n'avais pas prévu de faire un article aussi tôt mais de nouveaux éléments techniques sont apparus, que j'ai commencé à vous dévoiler dans le précédent article.
1) L'analyse graphique et elliottiste :
L'EUROTOP 100 :
1) L'analyse graphique et elliottiste :
L'EUROTOP 100 :
L'Eurotop 100 regroupe les 100 plus grandes capitalisations européennes. Les cours consolident actuellement dans un rectangle. La consolidation aurait pu être baissière après le grand mât de novembre : elle se contente d'un plat, ce qui constitue un signe de force. Et le rectangle est posé au-dessus des plus haut de 2022, c'est une forte polarité. Vous constatez également que le surachat, dont je soulignais le caractère extrême dans le précédent article, s'épure à plat (MACD en bas du graphique). Là aussi, c'est positif. Par conséquent, on peut raisonnablement envisager une sortie par le haut du rectangle et l'émergence d'une nouvelle jambe de hausse. Et pourquoi pas rejoindre le record de 2000 ?
Le S&P500 :
Le S&P500 est vite revenu sur ses records de 2022 après un petit épisode correctif en début d'année. Le décompte de la cinquième vague a été invalidé car la 3 de 5 était la plus courte. Du coup, il est possible que cette vague 5 connaisse une assez nette extension, au delà du record de 2022. A noter également que le surachat du MACD s'est dégonflé lors de cette première quinzaine.
RUSSEL 2000 :
Il a subi les foudres en ce début d'année des tensions sur les taux. Le surachat s'est dégonflé. Un retour au contact de la résistance majeure à 84,25 points reste l'hypothèse privilégiée.
SOX :
Il a inscrit un plus haut historique en fin d'année et la récente correction ne semble pas dangereuse. En effet, sa valeur la plus emblématique, NVIDIA, a récemment pulvérisé ses plus hauts historiques. Là aussi, le surachat s'est dégonflé et la vague 5 peut s'étendre.
Regardons en Asie à présent.
NIKKEI :
L'indice japonais a pulvérisé grâce à un mouvement impulsif sa résistance majeure. On se souvient que le Nikkei avait été précurseur en 2022, il semble renouer avec ce rôle de premier de la classe en 2023.
CHINE :
L'INDE :
Le Nifty 50 est au plus haut historique. Selon plusieurs analystes, c'est le marché de demain grâce à sa population jeune aux besoins primaires encore insatisfaits.
2) L'analyse inter et intra-marché :
LA SAISONNALITE : même constat que lors de l'article précédent. Le mois de janvier est le troisième mois le plus fort de l'année, avec souvent une surperformance des small&mid caps.
C'est toujours une des clés de lecture des indices actions. Sur le T-Notes, la sortie des cours par le bas du canal très pentu n'a pas généré de correction. Les creux et sommets restent ascendants et il est possible que le 10 ans américain se trouve une autre allure haussière moins abrupte. La première résistance est à 114,12 et la réaction aux dernières statistiques (prix à la consommation et à la production) rend envisageable son ralliement. Il le faudra pour que les marchés actions montent.
Le BUND a reculé plus fortement en ce début d'année, malgré des indicateurs d'activité moins dynamiques qu'aux Etats-Unis. C'est assez contre-intuitif. Peut-être la faute à des discours plus faucons de la BCE. Mais le 10 ans allemand s'est peut-être trouvé une polarité à 137,87 pour rebondir.
L'APPETIT POUR LE RISQUE :
La première quinzaine de janvier a marqué le retour en grâce des secteurs défensifs, notamment celui de la santé. Mais aux États-Unis, les secteurs cycliques semi-conducteur, construction et industrie sont déjà au-dessus de leurs sommets de 2022. C'est de bon augure.
Au niveau des valeurs moyennes allemandes, c'est toujours l'encéphalogramme plat. L'inflation et le durcissement des conditions de crédit ont lourdement handicapé cette partie de la cote. Le MDAX sous-performe le DAX 40 depuis 2022 et l'épisode d'hyper-inflation. Il y aura surement de belles recovery lorsque les taux reculeront davantage.
LE PETROLE :
L'or noir reste sous le niveau de déclenchement de la guerre au Proche-Orient. Malgré plusieurs soubresauts ici ou là, il reste sage.
Au niveau de la saisonnalité, on serait tranquille jusqu'à avril.
3) L'analyse contrarienne ou du consensus :
LE AAII : il est en optimisme extrême depuis 4 semaines. Mais le passé a monté que cet indicateur peut rester longtemps haut perché avant de déclencher un signal sur les prix. Je vous renvoie à mon précédent article.
LE RATIO PUT/CALL EQUITY :
Les couvertures sont remontées fortement ces derniers jours. Observez ce graphique des ratios put/call sur les actions. Nous avons une anomalie : l'indicateur devrait se situer vers 0,50 et non sur des zones hautes. C'est positif pour les actions d'un point de vue contrarien.
LE VIX :
Le VIX ou indice de la peur n'est toujours pas sur sa zone de complaisance, qui correspond souvent au lieu d'atterrissage des bull market. Il peut potentiellement encore baisser.
Le VIX ou indice de la peur n'est toujours pas sur sa zone de complaisance, qui correspond souvent au lieu d'atterrissage des bull market. Il peut potentiellement encore baisser.
CONCLUSION GENERALE :
Plusieurs signaux haussiers d'importance sont apparus ces derniers jours : forte appréciation du Nikkei, record de Nvidia, bonne tenue des secteurs cycliques, réaction positive du marché obligataire aux derniers chiffres d'inflation.
La réunion de ces éléments devrait nous valoir une second quinzaine de janvier assez positive. Au difficile jeu des pronostics, les indices pourraient progresser de +2 à +3 % lors des 10 prochaines séances de bourse.
Avertissement : les analyses diffusées dans cet article sont à titre purement informatif et ne constituent ni une offre, ni un conseil pour les investisseurs. Il s'agit d'un avis personnel et la responsabilité de l'auteur ne saurait être retenue directement ou indirectement.
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Je remets en vente à prix préférentiels mes deux formations écrites il y a environ 10 ans. La première est intitulée "Construire un plan de trade grâce aux supports et résistances". Elle comporte 83 slides et vous en trouverez une présentation à l'adresse suivante : https://www.youtube.com/watch?v=qS9zAV7K8s0&t=81s
La seconde vient en complément. Elle s'intitule :"Construire un plan de trade avec les figures chartistes" et comporte 110 slides.
La première formation est vendue au prix de 20 euros. Les deux seront au prix de 30 euros. Je vous joindrais gratuitement un fichier excel (qu'il faut que je finalise pour que vous ayez une bonne compréhension) pour suivre votre portefeuille. Ce fichier excel calcule vos performances et divers indicateurs (taux de positions gagnantes, performance moyenne par position...) essentiels pour progresser.
Si vous êtes intéressés, envoyez-moi un mail à parthenon-bourse@hotmail.com. Je vous transmettrai mon RIB et en échange, vous recevrez les fichiers en format pps (le fichier excel arrivera un peu plus tard).
NB : pour tous ceux qui ont déjà acheté mes formations, je peux vous transmettre cette version 2023, très légèrement retouchée par rapport à l'original, ainsi que le fichier excel (gratuitement bien sûr).
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Lundi 15 janvier 14h07 : l'Europe consolide toujours.
Bonjour, l'Europe toujours à l'écart des autres places boursières, pénalisée par des taux à 10 ans qui ne refluent pas. Il semblerait que le marché anticipe une inflation coriace, malgré des indicateurs d'activité assez mous. Du coup, l'Euro se tient bien face au Dollar.
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Mardi 16 janvier 9h36 : un nouveau serpent de mer ?
Bonjour, les banquiers centraux font feu de tout bois pour désamorcer les anticipations de baisse de taux du marché. Un membre de la BCE a même déclaré hier qu'il n'y aurait pas de baisse de taux en 2024 (!). On se retrouve face un nouveau serpent de mer, après la fameuse récession que tout le monde attendait en 2023 et qui n'est jamais venue. Mais je pense que, si effectivement, les baisses de taux seront bien moindres qu'attendues en 2024, les marchés est tout à fait capables de positiver en se disant que si les taux ne baissent pas ou peu, c'est que l'activité est solide. N'oublions pas qu'en 2023, les indices ont monté de +20 % avec deux guerres, une crise bancaire aux Etats-Unis, une inflation quasi-historique et des taux administrés à 4-5 %.
Pour en revenir aux graphiques, on va surveiller si le BUND ne construit pas une base propice à un rebond et ce, malgré les propos faucons des banquiers centraux.
13h01 : gaps en Europe.
Les indices européens ouvrent un gap baissier ce matin, gap probablement commun c'est à dire voué à être comblé assez rapidement. Sur le CAC, on observe la matérialisation d'une résistance hier à 7480 pts : les vendeurs ont la main à très court terme. Pour qu'ils la reperdent, il faut que le CAC fabrique une fondation (peut être à 7350) puis refranchisse 7480. A moins que le CAC se retranche sur le 38 % (souvent observé) à 7317 points. Bref, beaucoup d'hypothèses.
Au niveau de l'inter-marché, le Bund est en légère baisse et le VIX bondit de +10 %, signe d'une inquiétude palpable que l'on observe déjà sur les ratios put/call.
Mais il faut construire des supports sur les indices actions pour rebondir et ce n'est pas encore très clair.
17h10 : SOX en hausse.
Une opération de croissance externe tire le SOX, l'indice des semi-conducteurs américains, indice qui permet de limiter le repli à Wall Street. Nouveau record sur Nvidia, et flambée d'AMD. L'Europe reste toujours à la traîne.
17h44 : nouveau pb de participation.
En ce début d'année, marquée par une tension sur les taux, l'intelligence artificielle et les 7 magnifiques recommencent à phagocyter la cote. On le voit dans la participation sur le Nasdaq Composite, en nette baisse, contrairement à celle du Nasdaq 100.
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Mercredi 17 janvier 8h28 : des faucons plein le ciel.
Bonjour, mon anticipation de hausse des actions sur la seconde quinzaine de janvier est mal en point. Les banquiers centraux ont tapé fort ces derniers jours. Hier, de nouveaux propos aux Etats-Unis et en Europe ont douché les espoirs de baisse des taux au deuxième trimestre. 60% des investisseurs croient encore à une baisse des taux aux US en mars : c'est encore trop à mon avis. Les marchés obligataires et actions vont peut-être encore devoir s'ajuster à la baisse. Bref, mon anticipation est un échec et il va falloir chercher des nouveaux points d'entrée. Ce n'est peut-être pas très loin vu les ratios put/call, presque en pic de pessimisme, mais ca peut potentiellement aller vite sur quelques séances, du genre encore -2 à -3 %. A noter que le Nikkei et les valeurs des semi-conducteurs, au plus haut historique, ne sont d'aucun secours, le marché est cloisonné.
8h36 : décompte CAC.
Voilà la possible zone d'atterrissage sur le CAC : 7183/7214. C'est la cible d'un drapeau, le report en taille de la vague A et le 50% de retracement de la hausse de fin d'année.
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