L'Europe en lévitation, les US suiveurs, la géopolitique en surveillance

 

Dans mon précédent article du 2 février intitulé "Les nouveaux foyers de volatilité peuvent-ils menacer les actions", je concluais que "les foyers de volatilité apparus ces derniers jours ne semblent pas dangereux. Les actions devraient consolider au cours du mois de février avant de reprendre en mars leur tendance haussière de fond".

Cette prévision s'est à moitié réalisée. Les places américaines sont restées stables au mois de mars mais les indices européens ont grimpé, de quelques pourcents. 

Ce mouvement de surperformance de l'Europe va-t-il perdurer ? Le conflit en Iran qui s'ouvre ce samedi 28 février peut-il enrayer la hausse des actions ?

Éléments de réponse en graphique.

1) Analyse chartiste et Elliottiste :

Le STOXX 600 (indice européen élargi) : 

Voici l'image du STOXX 600 en données hebdomadaires. On voit que nous sommes sortis par le haut d'un grand canal assez peu pentu. Les creux sont ascendants, la MM aussi, le MACD est au plus haut historique, ce qui témoigne de la force de la tendance, mais aussi d'une tension sur les prix. C'est haussier au moins jusqu'en avril/mai, le point de bascule classique de l'année.

Voici le décompte Elliottiste du DAX qui me semble le plus clair. Aux environs du second semestre 2026, deux cycles haussiers majeurs devraient s'éteindre : ceux entamés en 2003 et 2020. Ensuite, nous devrions entrer dans une phase de distribution, puis basculer en marché baissier.

Le S&P500 : même constat, c'est haussier.

Mais la surperformance chronique des places américaines semblent avoir pris fin :

Cet arrêt de la surperformance américaine est en partie liée à l'entrée en consolidation des 7 magnifiques, qui avaient pris une place démesurée dans les grands indices. Les investissements records consentis par ces sociétés dans l'IA, dont la rentabilité n'est pas établie, au moins à court terme, semble rebuter les investisseurs.

Le SOX (indice des semi-conducteurs américains - IA) :

Le Nikkei :

2) Les indicateurs de sentiment (IS) :

Le AAII :

Les put/call ratios :

Le VIX :

3) L'inter et l'intra marchés :

Le marché obligataire japonais : 

Les matières premières (Or, CRB) :

L'appétit pour le risque :  

La participation :

 

CONCLUSION :

Avertissement : les analyses diffusées dans cet article sont à titre purement informatif et ne constituent ni une offre, ni un conseil pour les investisseurs. Il s'agit d'un avis personnel et la responsabilité de l'auteur ne saurait être retenue directement ou indirectement.

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